Rbi Forex Cadangan Pemulihan Data

Sschub - Berkali-kali saat membaca koran, Anda akan menghadapi kata kunci seperti BoP, current account, capital account, rupee weakens, india foreign reserves dll tapi hanya sedikit dari kita yang memiliki pengetahuan dasar tentang istilah ini. Jadi artikel ini akan membantu Anda memahami semua ini dan bagaimana caranya. Jadi mari kita bergerak. Apa itu Neraca Pembayaran Misalkan Anda akan mendapatkan rincian kas masuk dan keluar perusahaan, Anda harus memeriksa buku rekeningnya. Demikian pula Balance of Payment (BoP) adalah lembar akun (ringkasan) yang menceritakan arus kas antara India dan seluruh dunia. Rekening modal rekening giro BoP. (Sesuai definisi IMF, tiga bagian: Rekening rekening modal transaksi keuangan). Jadi, ketahuilah secara singkat: Apa itu Giro Impor, Ekspor (selalu negatif, karena kita mengekspor lebih sedikit dan mengimpor lebih banyak minyak n emas, maka kita mengalami defisit perdagangan). Pendapatan dari luar negeri (bunga, dividen yang dibayarkan pada FDI investor India8217, FII dalam USA dll.) Transfer (hadiah, pengiriman uang dari NRI ke keluarga mereka dll selalu positif untuk India karena Diaspora besar di luar negeri.) Apa itu akun Modal (akun keuangan) Investasi asing di India (FDI, FII, ADR, pembelian langsung tanah , aktiva). Pinjaman komersial eksternal, bantuan eksternal dll. Karena kami ingin melacak arus kas, maka, setiap kali Amerika berinvestasi di India (melalui FDI, FII, ADR dll) kami menambahkannya sebagai (plus), dan ketika orang-orang India berinvestasi di Amerika Serikat (melalui FDI, FII, IDR dll.) Kami menambahkannya sebagai (minus) dan kemudian mendapatkan angka akhir untuk investasi asing. Sama halnya dengan semuanya dalam neraca pembayaran (pengiriman uang, pinjaman komersial Eksternal apa pun.) Singkatnya, BoP kita melacak uang masuk dan keluar. Bagi India, current account telah mengalami defisit (negative number) dan capital account mengalami surplus (angka positif). Sistem akuntansi BoP mirip dengan pembukuan double entry. Oleh karena itu secara teoritis, keseimbangan dalam giro dan saldo di akun modal harus sama (mengabaikan tanda - tanda). Dengan kata lain, jika terjadi defisit giro, harus ada surplus yang sama di akun modal. Mengapa Bagaimana Cara Konversi Rupee-Dollar Misalkan Anda ingin mengimpor komputer dell dari Amerika Serikat. Dan eksportir Amerika hanya menerima pembayaran dolar. Jika Anda dapat dengan mudah mengubah rupee Anda menjadi dolar, itu berarti Rupee dapat dikonversi sepenuhnya. Dan rupee dapat dikonversi sepenuhnya sejauh transaksi rekening koran diperhatikan (misalnya, impor, ekspor, bunga, dividen). Tapi rupee sebagian dapat dikonversi untuk transkripsi akun modal. (Dalam istilah kasar berarti, jika orang India ingin membeli aset di luar negeri atau berinvestasi melalui FDIFII ATAU meminjam melalui pinjaman komersial eksternal (ECB), dia tidak dapat melakukannya melebihi batas yang ditentukan oleh RBI. (Sebaliknya, misalnya Amerika ingin mengubah dolarnya Sampai rupee untuk berinvestasi di India, maka juga batasan RBI8217 harus diikuti) RBI mendapat kekuasaan untuk melakukan hal ini, melalui FERA dan FEMA Acts 1973: Foreign Exchange Regulations Act, 1973 (FERA) 1997: Komite Tarapore (RBI) , Merekomendasikan bahwa India harus memiliki konvuktansi akun modal penuh. (Berarti siapa pun boleh diijinkan untuk bebas berpindah dari mata uang lokal ke dalam mata uang asing dan kembali, tanpa batasan oleh Pemerintah atau RBI.) 2002: Pemerintah mengganti FERA dengan Foreign Exchange Management Act ( FEMA) Meskipun konversi akun modal penuh belum diberikan, konvuktansi akun modal penuh memiliki pro dan kontra, namun hal itu memerlukan artikel lain. Mari kembali ke topik ini, kita melihat bab keenam Econ Survey omik: Neraca Pembayaran, nilai tukar dll Rupee-Dollar Exchange rate Let8217s membuat model palsu yang salah secara logika untuk memahami sistem nilai tukar berbasis pasar, sekali lagi: Asumsikan hal-hal berikut Hanya ada dua negara di dunia India dan Amerika. India memiliki mata uang rupee. Petani India tidak menanam Bawang. Amerika tidak punya mata uang, mereka memperdagangkan menggunakan bawang merah. Tingkat 1kg onionRs.50 Situasi pertama. Investor Amerika berpikir bahwa ekonomi India meningkat. Jika kita berinvestasi di India (FDIFII), kita akan menghasilkan keuntungan yang baik. Jadi mereka lebih bersemangat untuk mengubah bawang merah mereka menjadi mata uang rupee India. Jadi mereka bahkan setuju untuk menjual 1kg bawang Rs.45. (Dan kemudian membeli saham India senilai Rs.45) Hasil Rupee menguat terhadap bawang merah (dollar). Selama ini, gubernur RBI juga membeli 300 miliar kilo bawang dari forex dan menyimpan bawang ini di kulkasnya. (Mengapa Karena bawang bombaynya murah dan mengapa bawangnya murah? Karena ada 8220surge8221 investasi modal di India oleh investor Amerika.) Ok semuanya berjalan bagus dan lancar. Sekarang tambahkan negara ketiga ke model palsu kami: UAE. Situasi kedua UAE telah meningkatkan harga minyak mentah, dan mereka tidak menerima mata uang rupee. Mereka juga menginginkan pembayaran di bawang. 1 barel minyak mentah berharga 132kg bawang. India kaya akan minyak, karena jika kita tidak memiliki minyak mentah, kita tidak bisa bensin, seluruh ekonomi diesel akan runtuh. Jadi India setuju untuk membeli bawang 1kg bahkan untuk Rs.55 (dari agen Amerika atau agen forex atau siapapun yang bersedia menjual bawangnya). Kemudian India bisa memberikan bawang tersebut kepada beberapa Sheikh UEA dan mengimpor minyak mentah. Situasi ketiga: Sheikh UAE bahkan mendapat greedyer, dia meminta 200kg bawang untuk 1 barel minyak mentah. Sekarang bawang 1kg dijual seharga Rs.59, Karena mereka yang memiliki kelebihan bawang merah (penjual) tahu bahwa India suka atau tidak, mereka harus membeli bawang merah untuk membayar minyak mentah. Rupee telah melemah terhadap bawang merah (Dollar). Jika situasi seperti itu Terus berlanjut, maka akan terjadi inflasi yang sangat besar di India (karena minyak mentah expensivepetroldiesel mahal mengangkut susu formula mahal mahal dan segala sesuatu yang diangkut menggunakan petroldiesel menjadi mahal.) Sekarang gubernur RBI memutuskan untuk menjadi pahlawan dan menyelamatkan jatuhnya rupee melawan bawang merah. Jadi, Dia memuat beberapa ton bawang di truknya dan membawanya ke pasar forex. Hasil: pasokan bawang telah meningkat, harga harus turun. Sekarang bawang menjadi sedikit lebih murah: 1kg bawang 53 Rs. Dengan demikian RBI8217s 8220intervention8221 di pasar forex telah menyebabkan 8220 pemulihan 8221 dari rupee. Ok jadi apa kesimpulan intervensi RBI8217 di atas untuk membeli Devisa selama lonjakan investasi modal menyebabkan peningkatan cadangan devisa, yang memberikan asuransi mandiri terhadap kerentanan eksternal rupee. Saat RBI menjual cadangan devisa, ia mematok (stop) jatuhnya rupee. Tingkat cadangan devisa yang lebih tinggi mengembalikan kepercayaan investor dan dapat menyebabkan peningkatan arus investasi langsung dan tidak langsung asing mendorong pertumbuhan dan membantu menjembatani defisit transaksi berjalan. Bagaimana Cadangan Devisa Membangun Sebelum tahun 1991, India mengikuti strategi kuota-inspektur kuota-kuota (dan koper) raj dan impor. (Dengan indah dijelaskan buku teks kelas 11 NCERT.) Selama masa itu, perusahaan asing tidak bisa berinvestasi di India. Produk yang diimpor seperti jam tangan kamera radio menarik bea cukai yang berat. (Dan itu menyebabkan munculnya penyelundup dan mafia, dan film Bollywood yang meromantisasikan kehidupan kriminal mereka.) Di sisi lain, berkat kuota-inspektur lisensi (dan koper) raj, perusahaan-perusahaan swasta India tidak cukup besar atau cukup efisien. Untuk bersaing di pasar internasional sehingga ekspor juga rendah. Hasilnya Pada saat itu uang masuk (via ekspor, investasi) sangat rendah. Oleh karena itu, RBI tidak bisa membangun cadangan devisa yang besar. (Saat persediaan bawang rendah, harganya akan tinggi) Akhirnya pada tahun 1991, pembalikan Forex di India akan segera habis. Akhirnya India harus menjanjikan emasnya ke IMF dan mendapatkan pinjaman. Kemudian India harus membuka ekonominya untuk investasi sektor swasta dan asing. Hapus kuota-inspektur lisensi raj dll untuk meningkatkan arus masuk dolar dan mata uang asing lainnya8230 .. semua reformasi LPG itu. (Meskipun koper raj masih berlanjut, karena Mohans dalam sistem dibutakan oleh orang-orang yang benar-benar hebat seperti A. Raja.) Maju: sekarang kita memiliki ekonomi triliun dolar, perangkat lunak dan perusahaan otomotif kita diakui secara global8230 bla bla bla. Tapi pelajaran yang dipetik: RBI harus memiliki cadangan devisa yang baik. Oleh karena itu, setelah reformasi LPG, RBI telah membeli dolar, pound yen dan lain-lain dari pasar mata uang, kapanpun masuknya arus masuk FIIFDI tinggi. Karena dalam situasi seperti itu, investor asing lebih berkeinginan untuk mendapatkan dollar mereka dikonversi menjadi rupee currency maka rupee diperdagangkan pada tingkat yang lebih tinggi mis. 1Rs.49 Namun setelah krisis keuangan global, RBI telah berhenti membangun cadangan devisa secara aktif. Saat ini RBI melakukan intervensi di pasar forex, hanya untuk menghentikan ekses volatilitas (fluktuasi) nilai tukar rupee. Namun, terjadi penurunan tajam pada rupee di 2011-12. Kemudian RBI harus menjual valuta asing senilai 20 miliar rupiah. (Jadi permintaan mata uang asing akan turun dan rupee akan berhenti). Begitu pula di tahun 2012 juga RBI harus menjual cadangan devisa senilai 3 miliar dolar untuk mencegah jatuhnya rupee. (Pada bulan Juni 2012, Rupee menjadi sangat lemah: 1 sampai 57 Rupee Berkat intervensi RBI dan Government8217, kembali ke tingkat normal 53-54 pada akhir 2012.) Cadangan devisa India8217 cadangan devisa terdiri dari Aset mata uang asing (FCA) (dolar AS, euro, poundsterling, dolar Kanada, dolar Australia dan yen Jepang dll) emas, hak penarikan khusus (SDR) dari posisi tranche IMF Reserve (RTP) di Dana Moneter Internasional Tingkat cadangan devisa dinyatakan dalam dolar AS. Oleh karena itu cadangan devisa India8217s saat dolar AS menguat terhadap mata uang internasional utama dan sebaliknya. Keuntungan RBI Cadangan devisa dengan membeli mata uang asing (melalui intervensi di pasar valuta asing Pendanaan dari Bank Internasional untuk Rekonstruksi dan Pembangunan (IBRD), Asian Development Bank (ADB), International Development Association (IDA), kwantitas penerimaan, penerimaan bunga Mengapa rupee kita volatil Volatility Variation dalam sesuatu selama waktu tertentu. jika hari ini SENSEX adalah 12000 poin, besok akan naik 200 poin dan hari setelah turun 300 poin atau 2.830..mereka kita katakan 8220market adalah volatile8221 Jika pagi shift8217s Kertas SSC terlalu mudah tapi kertas kerja shift malam hari agak rumit sehingga kita bisa mengatakan bahwa kertas 8220SSC volatile8221 Demikian pula, jika ada terlalu banyak fluktuasi nilai tukar Dollar terhadap rupee, kita katakan 8220rupee adalah volatile8221. Pada tahun 2012, rupee memiliki Mengalami volatilitas yang luar biasa tinggi Mengapa Cause1: permintaan ekspor-impor untuk barang dan jasa India telah menurun karena krisis zona Euro Amerika belum sepenuhnya pulih. Di sisi lain, biaya impor sangat tinggi karena impor minyak dan emas berat (karena inflasi tinggi). Demikian pula, layanan bahan baku inflasi yang tinggi menjadi mahal untuk ekspor. Jika dia menaikkan harga, maka produk ekspornya menjadi kurang kompetitif dibanding barang buatan China Murah. Penyebab 2: FII Dalam total investasi asing di India, mayoritas berasal dari FII (dan bukan dari FDI). Uang FII adalah 8220hot8221, ia akan meninggalkan dengan cepat setiap kali investor FII merasa bahwa pasar India tidak memberi hasil yang baik dan atau pasar xyz lainnya adalah memberi hasil yang lebih baik. Ada variasi minggu ke minggu dalam arus masuk dan arus keluar FII. Makanya hal itu mengarah pada perubahan nilai tukar rupiah rupee. Penyebab 3: Dollar yang menguatkan obligasi treasury AS mempertimbangkan investasi teraman. Selama puncak zona euro, krisis Yunani, investor besar mulai menarik uang dari Eropa dan menginvestasikannya dalam obligasi treasury AS. Permintaan dolar meningkat. Jadi mata uang lainnya secara otomatis akan melemah terhadap dollar. Penyebab 4: kelumpuhan kebijakan Selama beberapa tahun terakhir, Pemerintah India malas berkenaan dengan kelonggaran proyek lingkungan, pembebasan lahan, FDI di ritel, pensiun, asuransi, dll. Yang menyebabkan investor asing kehilangan kepercayaan akan perlambatan ekonomi India dalam arus masuk FII. (Selain Pemerintah tidak mengizinkan lebih banyak FDI dalam asuransi pensiun dll, sehingga arus masuk FDI juga tidak meningkat). Penyebab 5: Risiko On Risk off Dari artikel sebelumnya mengenai debt vs equity, obligasi pemerintah lebih aman daripada ekuitas (saham). Tapi ketika sebuah investasi aman, hal itu tidak memberikan keuntungan yang baik. Ketika investor asing merasa yakin, mereka menunjukkan perilaku mereka berinvestasi lebih banyak dalam ekuitas, terutama di negara-negara berkembang. (Yang berisiko tapi menawarkan keuntungan lebih). Tapi ketika investor asing tidak merasa percaya diri, mereka menunjukkan perilaku yang baik, biasanya mereka kembali berinvestasi pada obligasi treasury atau emas AS. Di India, mayoritas investasi asing berasal dari investor FII (dan bukan FDI) dan FII lebih cenderung menampilkan perilaku berisiko-onrisk-off ini. Mereka menyambungkan uang mereka dengan cepat, mereka mengeluarkan uang mereka dengan cepat. Dengan demikian, nilai tukar rupee India menjadi volatile terhadap Dollar. Karena itu, Pemerintah India perlu menginspirasi dan mempertahankan kepercayaan investor asing, untuk mencegah jatuhnya rupee. Intervensi RBI di pasar forex, tidak bisa membantu melampaui level. Bagaimana cara mengembalikan Rupee rupee melemah terhadap dollar, itu berarti permintaan rupee kurang dari permintaan dollar. Jadi bagaimana RBI dan Pemerintah memperbaikinya RBI gt Selama tahun 2012, RBI menjual sekitar 3 miliar dolar dari cadangan devisanya. 12 Oktober, Rupee pulih, mencapai 51 rupee. RBI mengizinkan bank-bank India untuk memberi lebih banyak perhatian pada rekening bank Foreign Currency Non-Resident (FCNR). (Sehingga menarik lebih banyak NRI untuk menghemat uang mereka di bank India). Pemerintah gt Pemerintah Mengizinkan FII untuk menginvestasikan lebih banyak uang di obligasi pemerintah dan perusahaan. Pemerintah Mereda kebijakan FDI untuk pensiun, asuransi, penerbangan, ritel multi-merek dll. Pemerintah. Menawarkan subsidi dan manfaat pajak kepada eksportir. Dengan cara ini kita memiliki gagasan bagaimana RBI dan Govt menemukan rupee terhadap mata uang asing. Tidak hanya rupee kita melemah pada tahun 2012, Rupee bukan satu-satunya mata uang yang melemah terhadap dollar. Mata uang negara berkembang lainnya, seperti real Brasil, peso Argentina, rubel Rusia, dan rits Afrika Selatan82 juga terdepresiasi terhadap dolar AS. Ini berarti permintaan dollar8217 meningkat. Setelah krisis utang di zona euro dan karena lingkungan ekonomi global yang tidak menentu, semakin banyak investor yang memilih untuk membeli obligasi pemerintah AS dan sekuritas lainnya di Amerika Serikat. Untuk lebih banyak artikel Ekonomi klik di sini EconomicThe Rise in Remittances to India: Pandangan yang Lebih Dekat Kebangkitan dalam Pengiriman Uang ke India: Pandangan yang Lebih Dekat Reserve Bank of India (RBI) telah melaporkan bahwa orang India yang tinggal di luar negeri mentransfer 24,6 miliar ke India pada tahun fiskal 2005 -2006. India, dengan demikian, terus mempertahankan posisinya sebagai penerima remitansi terkemuka di dunia. Perkiraan Bank Dunia untuk tahun 2005 menempatkan India memimpin pada 23,5 miliar, dengan China dan Meksiko masing-masing berada di kisaran 22,4 miliar dan 21,7 miliar. Namun posisi dominan India dalam penerimaan remittance relatif baru. Pada tahun 1990-1991, misalnya, RBI melaporkan bahwa pengiriman uang dari orang India luar negeri adalah 2,1 miliar sederhana. Mereka telah meningkat dengan mantap dalam 15 tahun terakhir, dan agak dramatis dalam 10 terakhir (lihat Gambar 1). Angka tersebut meningkat menjadi 12,3 miliar pada 1996-1997, dan kemudian melonjak menjadi hampir 22 miliar pada tahun 2003-2004. Antara 2000-2001 dan 2003-2004, pengiriman uang hampir dua kali lipat. Dengan penurunan kecil pada 2004-2005, angka 2005-2006 yang dilaporkan RBI menunjukkan bahwa trennya di sini untuk tinggal. Artikel ini pertama kali membahas pentingnya remitansi ekonomi Indias ini, kemudian menjelaskan alasan untuk keuntungan eksponensial ini, yang berfokus pada dampak kebijakan bank pemerintah dan komersial, profil para emigran baru-baru ini, dan kekuatan ekonomi India. Gambar 1. Remitansi ke India dalam Miliaran Dolar A. S., 1990-1991 sampai 2005-2006 Catatan: Jumlah yang diproyeksikan untuk tahun 2005-2006. Sumber: Reserve Bank of India. Neraca Pembayaran, RBI Buletin Desember 1997, Januari 1999, Januari 2000, Januari 2001, Desember 2002, Desember 2004, Januari 2005, Februari 2006, November 2006. Pentingnya Relatif Remitansi Pada umumnya diasumsikan bahwa dalam ekonomi besar seperti Indias, Dampak pengiriman uang diabaikan. Tapi, dibandingkan dengan beberapa indikator ekonomi dan fiskal yang penting, kepentingan relatif mereka signifikan. Saat ini, remitansi mewakili 3,08 persen dari PDB negara tersebut meningkat tajam dari 0,7 persen pada tahun 1990-1991 (lihat Tabel 1). Pada tahun 2005-2006, pengiriman uang lebih tinggi daripada pendapatan sebesar US23,6 miliar dari ekspor perangkat lunak Indias, yang sangat mengesankan karena ekspor perangkat lunak meningkat 33 persen tahun itu. Tabel 1. Remitansi ke India sebagai Persen dari PDB, 1990-1991 sampai 2005-2006 Catatan: (P) mencatat sebuah proyeksi. Untuk tujuan konversi, diasumsikan bahwa US1 45 rupee India Sumber: Reserve Bank of India: Buletin RBI Desember 1997, Desember 2004, Januari 2005, Februari 2006 Invisibles in Indias Balance of Payments. Buletin RBI November 2006 Reserve Bank of India: Buku Pegangan Statistik Ekonomi India 2004-05. Pada 2004-2005, pemerintah negara bagian dan federal di India menggabungkan lebih sedikit uang untuk pendidikan daripada yang diterima India dalam pengiriman uang (lihat Tabel 2), sesuai dengan data yang tersedia dari Kementerian Keuangan India. Dan, pada tahun yang sama, gabungan pengeluaran pemerintah negara bagian dan federal untuk perawatan kesehatan mencapai kurang dari setengah aliran pengiriman uang (lihat Tabel 3). Tabel 2. Remitansi sebagai Persentase Total Belanja Pemerintah India untuk Pendidikan, 1990-1991 sampai 2004-2005 (Miliar A. S.) Catatan: Untuk tujuan konversi, diasumsikan bahwa US1 45 rupee India. Sumber: Reserve Bank of India: Buletin RBI Desember 1997, Desember 2004, Januari 2005, Februari 2006. Survei Ekonomi 2004-05, Pemerintah India, Kementerian Keuangan, Divisi Ekonomi. Dampak remitansi lebih terasa di beberapa bagian negara yang telah mengalami volume emigrasi yang lebih tinggi. Di negara bagian selatan Kerala, misalnya, pengiriman uang merupakan 22 persen produk dalam negeri negara bagian. Para ahli ekonomi Keralas menemukan bahwa pendapatan per kapita di Kerala jauh lebih tinggi daripada angka nasional karena pengiriman uang. Termasuk pengiriman uang, pendapatan Kerala per kapita pada 2002-2003 naik 60 persen lebih tinggi dari angka nasional, dan 34 persen lebih tinggi tidak termasuk pengiriman uang. Konteks untuk Memahami Remitansi India Menurut RBI, pengiriman uang termasuk dua arus: pengiriman uang ke dalam dan penarikan lokal dari rekening deposito Non-Residen India (NRI). Istilah NRI populer mengacu pada anggota diaspora India, termasuk warga India yang tinggal di luar negeri dan orang-orang asal India. Pengiriman uang masuk langsung transfer dana dari satu orang ke luar negeri ke negara lain di India, biasanya melalui agen transfer bank atau kawat. Transfer semacam itu umumnya dipahami untuk memberikan dukungan keluarga. Bank-bank India menciptakan rekening deposito NRI khusus untuk NRI. Skema deposito ini, yang diotorisasi pemerintah India pada tahun 1970an, telah digunakan untuk menarik modal asing ketika pemerintah India merasa perlu untuk menopang cadangan devisa. Untuk membuat rekening menarik, deposan NRI diberi pilihan menahan deposito dalam denominasi mata uang asing atau di rupee India. Deposan dalam denominasi asing dapat memulangkan pokok dan bunga valuta asing mereka saat mereka memilih. Dengan demikian, deposito yang dapat dipulihkan diperlakukan seperti hutang. Di sisi lain, RBI memperlakukan dana bahwa NRI secara lokal menarik diri dari deposito rupee dalam denominasi karena pengiriman uang ke RBI transaksi ini berhenti menjadi tanggung jawab dan mengambil bentuk transfer yang tidak berbalas. Hubungan antara dua komponen arus pengiriman uang penting untuk memahami pengiriman uang di India saat ini. Meskipun transfer pribadi total pengiriman uang secara keseluruhan telah meningkat sebesar 88 persen sejak 2000-2001, pengiriman uang ke dalam hanya meningkat 30 persen (40 persen pada tingkat tertinggi sejak 2000 pada 2003-2004). Selama tiga tahun terakhir, penarikan lokal dari rekening deposito NRI telah melampaui jumlah pengiriman uang masuk ke dalam negeri, selisihnya adalah 2,3 miliar pada tahun 2005-2006 (lihat Gambar 2). Penarikan lokal melampaui pengiriman uang ke dalam pada tahun 2003-2004 dengan rasio 1,02: 1, pada tahun 2004-2005 dengan rasio 1,11: 1, dan pada tahun 2005-2006 dengan rasio 1,23: 1. Dengan demikian, beberapa analis berpendapat bahwa lonjakan remitansi Indias sebagian besar merupakan gelombang penarikan besar-besaran. Gambar 2. Remitansi dan Penarikan Daerah Penempatan Deposito NRI, 1997-1998 sampai 2005-2006 Untuk memberi kepercayaan lebih lanjut atas argumen ini, komentator menunjuk pada dua skema obligasi khusus baru-baru ini yang ditujukan untuk NRI. Obligasi Resurgent India yang populer, diluncurkan pada tahun 1998, jatuh tempo pada tahun 2003. Sebagian besar obligasi yang telah ditukarkan dipertahankan di India, dan bukannya dipulangkan ke luar negeri dalam mata uang asing. Jumlah yang ditahan tersebut diakui sebagai pengiriman uang, mengakibatkan tonjolan pada tahun 2003-2004. Demikian pula, Obligasi Milenium India yang dikeluarkan pada tahun 2000, jatuh tempo pada akhir tahun 2005. Kemungkinan penebusan obligasi tersebut berkontribusi terhadap lonjakan pengiriman uang pada tahun 2005-2006. Bukti, bagaimanapun, menunjukkan bahwa pentingnya obligasi yang ditebus ini tidak dapat dibesar-besarkan. Misalnya, meskipun jumlah keseluruhan transfer swasta agak menurun pada tahun 2004-2005, satu tahun di mana tidak ada ikatan NRI yang jatuh tempo, penarikan lokal masih melampaui pengiriman uang ke dalam sebesar 943 juta. Demikian pula, pada 2001-2002, sebelum pencairan obligasi baru-baru ini, penarikan melampaui pengiriman uang ke dalam sebesar 1,9 miliar. Dengan demikian, jelas bahwa meningkatnya hubungan penarikan dengan pengiriman uang ke dalam adalah pola pengembangan, yang tidak hanya disebabkan oleh jatuh tempo obligasi NRI. Faktor-faktor yang Bertanggung Jawab atas Pertumbuhan Remitansi Namun, signifikan rasio antara pengiriman uang ke dalam dan penarikan lokal, faktanya tetap bahwa pengiriman uang ke India telah menyaksikan peningkatan dramatis. Kombinasi faktor memperhitungkan hal ini. Indias reformasi ekonomi yang luas pada awal 1990-an memberikan konteks yang penting. Liberalisasi ekonomi, yang dimulai pada tahun 1991, telah dijuluki oleh beberapa orang sebagai kemerdekaan kedua Indias. Ini secara bertahap mengakhiri monopoli negara pada berbagai industri, membiarkan modal asing di sebagian besar sektor ekonomi, menurunkan pajak dan tarif, dan mengendalikan mata uang kembali. Reformasi ini mempercepat integrasi Indina ke dalam ekonomi dunia dan mewakili perubahan pola pikir India yang lebih besar. Peran Meminimalkan Saluran Tidak Resmi Faktor penting yang berkontribusi terhadap lonjakan pengiriman uang hanyalah peningkatan penggunaan saluran resmi untuk mengirimkan uang. Sebelum tahun 1993, pemerintah India secara ketat mengatur nilai tukar rupee India, menciptakan insentif besar untuk mentransfer uang melalui jaringan hawala informal dan tidak diatur. Hawala, sistem transfer uang dengan akar di Asia Selatan, tidak bergantung pada instrumen formal yang dapat dinegosiasikan dan lebih pada kepercayaan dan penggunaan luas jaringan keluarga dan bisnis. Sistem yang bergantung pada komunikasi yang efisien antara anggota jaringan dealer tidak hanya menyediakan transfer uang dengan cepat, namun pada umumnya membayar nilai tukar premium. Jaringan Hawala di India digunakan karena nilai tukar yang menguntungkan serta untuk menghindari kontrol ketat pada transfer dan kepemilikan emas, sebuah komoditas yang sangat dihargai di India. Dengan liberalisasi impor emas, mulai tahun 1992, insentif untuk mempekerjakan jaringan hawala berkurang. Pada tahun 1993, pemerintah membentuk nilai tukar berbasis pasar, yang selanjutnya mengurangi daya tarik jaringan hawala. Akhirnya, setelah serangan 11 September, telah terjadi peningkatan minat dalam melacak dan mengatur jaringan jenis Hawala, yang mencerminkan keprihatinan internasional mengenai pembiayaan aktivitas teroris. Di Amerika Serikat, jaringan ini berada di bawah peraturan transfer uang pada akhir tahun 2001, dan aset setidaknya satu konglomerat hawala telah dibekukan. Penekanan Penurunan pada Mata Uang Asing Perubahan Pemerintah Indias dalam kebijakan nilai tukar diikuti oleh perubahan dalam kebijakan pengendalian-bursa. Sebelum tahun 1991, peraturan yang kaku mengenai konversi rupee menjadi mata uang asing berarti sebagian besar NRI memilih untuk menyimpan uang mereka dalam mata uang asing yang dapat dipindahtangankan. Liberalisasi rezim pertukaran dimulai pada tahun 1992, dan Undang-Undang Pengendalian Valuta Asing yang sangat dikritik dicabut pada tahun 2000. FERA menerapkan sistem kontrol yang ketat terhadap semua transaksi dalam valuta asing, yang mengizinkan hanya sejumlah transaksi per tahun, dan tetap Nilai tukar Rupee. FERA dicabut oleh Foreign Exchange Management Act pada tahun 2000, yang mengendalikan kontrol terhadap transaksi valuta asing. Dengan relaksasi kontrol pertukaran secara bertahap, NRI sekarang kurang peduli untuk bisa mengubah rupee menjadi mata uang asing. Akibatnya, NRI enggan menempatkan uang ke rekening rupee yang menurun. Angka dari RBI cukup mencolok. Pada bulan Maret 1991, simpanan dalam mata uang asing membentuk 72 persen dari total simpanan NRI sehingga simpanan tersebut hanya 34,7 persen dari jumlah saldo terhutang pada bulan Maret 2005. Selain itu, mereka juga menarik lebih banyak uang untuk penggunaan lokal, yang sebagian dapat menjelaskan kenaikan baru-baru ini Dalam komponen penarikan lokal dari angka pengiriman uang. Pergeseran Pola Emigrasi Jika migrasi pekerja India ke negara-negara Teluk adalah cerita dominan tahun 1970an dan 1980an, migrasi pekerja teknologi informasi (TI), terutama ke Amerika Serikat, telah menjadi tren sejak pertengahan tahun. 1990-an. Migrasi India ke Amerika Serikat meningkat dua kali lipat pada tahun 1990an, sebagian besar melalui penggunaan visa pekerja sementara H-1B, yang memungkinkan mereka bekerja khusus di negara tersebut sampai enam tahun dengan kemungkinan menerima tempat tinggal permanen. Insinyur perangkat lunak India menjadi elemen penting dari ledakan TI AS. Bahkan di negara-negara Teluk, jumlah pekerja profesional dan manajerial India meningkat. Dengan demikian, jumlah relatif pekerja profesional India yang pergi ke luar negeri telah berkembang. Kelas pekerja terampil India yang baru ini memiliki daya beli lebih besar serta potensi penghematan lebih banyak daripada pekerja berketerampilan rendah. Ketinggalan migrasi mereka juga membuat mereka lebih terhubung ke India. Ditambah lagi, pertumbuhan industri jasa TI Indral homegrown telah membantu mendorong hubungan bisnis yang kuat antara India dan profesional TI India di luar negeri. Perubahan pola emigrasi telah menyebabkan pergeseran yang signifikan di daerah sumber pengiriman uang ke India. Menurut RBI, Amerika Utara telah menggantikan negara-negara Teluk sebagai sumber pengiriman uang yang paling penting. RBI memperkirakan bahwa 44 persen pengiriman uang berasal dari Amerika Utara, 24 persen di kawasan Teluk, dan 13 persen di Eropa (lihat Gambar 4). Sebaliknya, penelitian menunjukkan bahwa pada tahun 1990-1991, 40 persen pengiriman uang berasal dari negara-negara Teluk dan 24 persen dari Amerika Utara. Pejabat perbankan India percaya bahwa pergeseran tersebut dimulai pada akhir tahun 1990an, dengan Amerika Utara memperkuat dominasinya pada tahun 2002-2003. Meski tidak memperdebatkan pergeseran tersebut, para ahli lainnya mengingatkan bahwa sumber pengiriman uang lebih beragam daripada yang dikenali tokoh RBI. Bank sentral seperti RBI cenderung mengaitkan transfer uang dari bank perantara ke negara-negara di mana bank-bank tersebut berkantor pusat. Akibatnya, adalah mungkin untuk melebih-lebihkan transfer dari Amerika Serikat. Gambar 3. Daerah Sumber Arus Remitansi ke India Opsi Pilihan untuk Transfer Uang Kestabilan pengiriman uang, dalam beberapa hal, mencerminkan meningkatnya penggunaan saluran formal untuk mentransmisikan uang ke India. Pilihan untuk mentransmisikan uang ke India juga telah menjadi jauh lebih kompetitif di lapangan tidak lagi didominasi oleh agen transfer tradisional seperti Western Union. Sebuah survei terhadap bank umum yang dilakukan oleh RBI pada tahun 2006 menunjukkan bahwa 53 persen pengiriman uang dikirim melalui electronic wireSwift, menjadikannya pilihan dominan orang India di luar negeri. Meskipun kabel elektronik adalah sarana pengantaran tercepat, harganya bisa mahal: 2,5 sampai 8 persen untuk jumlah yang kurang dari US500 (US6 sampai US20 untuk pengiriman US250) biaya turun menjadi 0,7 sampai 2 persen untuk transfer antara US500 dan US1000 (US5 sampai US15 Untuk mengirimkan US750). Namun, studi RBI menunjukkan bahwa ukuran rata-rata pengiriman uang ke India relatif tinggi. Dari total pengiriman uang masuk ke India, pengiriman uang dari 1.100 dan di atas menyumbang 52 persen. Dan dalam kategori remittance yang tinggi, 63 persen pengiriman uang melebihi 2.200. Hanya 30 persen pengiriman uang yang jumlahnya kurang dari 500. Namun, sistem ini tentu saja lebih menyukai akhir spektrum pengingat yang lebih kaya. Untuk mengetahui teknologi akses internet, penyedia layanan berbasis internet telah menjadi pilihan lain untuk mengirimkan uang. Remit2India yang populer, sebuah kolaborasi antara Times of India dan UTI, sebuah bank India, memimpin pada tahun 2001, dan yang lainnya telah mengikuti. Layanan ini lebih nyaman dan lebih murah daripada metode konvensional. Sebagai contoh, Remit2India menagih US3 untuk mengirim hingga US200, sementara sistem online Bank of Indias mengenakan tarif tetap sebesar US8 per transfer. Western Union menjangkau ke ujung bawah basis pelanggan. Ini telah menjalin kemitraan yang tidak biasa dengan Kantor Pos India di mana jaringan kantor pos dari 150.000 kantor terbesar di dunia memberikan akses potensial kepada Western Union kepada pelanggan di bagian paling terpencil di India. Terakhir, bank-bank India, yang tidak dikenal karena kelincahan mereka, sekarang secara agresif memasuki pasar NRI. Bank seperti ICICI, Bank Negara Bagian India, dan Bank Andhra memungkinkan pelanggan yang menjaga keseimbangan minimum transfer gratis dari cabang ke luar negeri ke cabang di India. Dengan persaingan yang semakin meningkat di rumah, bank-bank India melihat pasar NRI sebagai daerah yang relatif perawan dengan potensi kuat. NRI, yang tertarik dengan skema transfer uang ini, kemudian ditargetkan untuk produk bank lain, seperti reksa dana, hipotek, dan polis asuransi. Persepsi Ekonomi India Faktor yang paling signifikan dalam lonjakan pengiriman uang, pada akhirnya, mungkin cara NRI memandang ekonomi India. Jika liberalisasi ekonomi India pada tahun 1991 merupakan tolok ukur yang jelas, signifikansi sebenarnya telah meluangkan waktu untuk mengkristal. Sampai akhir-akhir ini 2002-2003, pengiriman uang secara teratur mendominasi arus dari NRI. Dengan pertumbuhan ekonomi India yang tumbuh rata-rata 7,5 persen per tahun sejak tahun 2002, NRI sekarang melihat India sebagai tujuan investasi. Pasar real estat dan ekuitas merupakan bidang utama yang menjadi kepentingan mereka. Sektor-sektor ini, yang terbatas pada NRI di masa lalu, mengalami ledakan. Ahli real estat percaya bahwa di Delhi, 20 persen dari semua properti senilai lebih dari satu crore (10 juta rupee atau sekitar US250, 000) dibeli atau didanai oleh NRI. Bahkan generasi kedua India membeli properti di India. Minat baru yang ditemukan di pasar real estat dan ekuitas adalah penjelasan lain untuk peningkatan penarikan lokal dalam angka pengiriman uang RBI. NRIs may have finally become investors rather than savers. India has clearly achieved a large sustained level of remittances. Policy initiatives by the government and banking institutions have achieved two significant results. First, most remittances flow thorough formal channels. Second, an increasing number of remitters have moved from being pure savers to investors. The Indian policy regime has demonstrated its ability to attract NRI capital through NRI deposit accounts and successive bond issues. The challenge is to channel some of these flows for socioeconomic development. If the government and the banking community are strategic, they could offer higher rates of return on remittance receipts placed in specified assets in the domestic capital market. Investing in microfinance operations would be a good place to start, given their success in India. Similarly, the government could issue bonds targeted for infrastructure development or for investments in heath and education sectors. The Indian diaspora has proven responsive to incentives. Offering investment options that are tied to development goals could be a winning strategy. The author gratefully acknowledges the research assistance of Vandana Lisa Scolt of St. Stephens College, Delhi, and Caleb Yarian of NYU School of Law. Aiyer, Swaminathan S. Anklesaria. 2005. An Unexpected Bonanza from the NRIs, The Economic Times . May 25. Ali, Saadat. 2005. Foreign Remittances Drop 10 to 21b in 2004-05. The Economic Times . August 15. Awasthi, Raja. 2005. NRIs Move into the Heart of the Capital. The Economic Times . November 6. Das, Gurcharan. 2006. The India Model. Foreign Affairs . JulyAugust. Desai, M. A. D. Kapur, and J. McHale. 2001. The Fiscal Impact of the Brain Drain: Indian Emigration to the U. S. Weekly Political Economy Discussion Paper. Harvard University, Massachusetts. The Economist. 2001. Cheap and Trusted. November 2. Kanann, K. P. 2005. Keralas Turnaround in Growth Role of Social Development, Remittances and Reform. Economic and Political Weekly . February 5. National Association of Software and Service Companies (NASSCOM.). 2006. Press Release. June 1 Nayyar, Deepak. 1994. Migration, Remittances and Capital Flows: the Indian Experience . Delhi: Oxford University Press. Ratha, Dilip and William Shaw. 2007. South-South Migration and Remittances. Development Prospects Group, the World Bank. Washington, DC. January 19. Ratha, Dilip. 2003. Workers Remittances: An Important and Stable Source of External Development Finance. Global Development Finance, the World Bank. Washington, DC. Reserve Bank of India. 2006. RBI Bulletin . Februari. Reserve Bank of India. 2006. Invisibles in Indias Balance of Payments. RBI Bulletin . November. Mumbai. Reserve Bank of India. 2006. Remittances from Overseas Indians: A Study of Methods of Transmission, Costs and Time. Department of Economic Analysis and Policy (DEAP) July. Mumbai. Reserve Bank of India. 2005. Handbook of Statistics on the Indian Economy 2004-05. RBI Bulletin . March. Mumbai. World Bank. 2006. Global Economic Prospects: Economic Implications of Remittances and Migration, Washington, DC. World Bank. 2005. Migrant Labor Remittances in South Asia. Edited by Samuel Munzele Maimbo et al. Washington, DC. World Bank. 2005. Remittances: Development Impact and Future Prospects. Edited by Samuel Munzele Maimbo and Dilip Ratha. Washington, DC. Zachariah, K. C. and S. I. Rajan. 2004. Gulf Revisited: Economic Consequences of Emigration from Kerala. Working Paper No. 363, Centre for Development Studies, Thiruvanathpuram. Jeevan Das, deputy general manager, NRI Services, State Bank of India, Mumbai, March 2006. Neeraj Gambhir, manager, ICICI Bank, Mumbai, September 2005. Subhir Gokran, executive director, CRISEL, New Delhi, September 2005. Attul Kotwal, area director for NRI Businesses, Citibank, Mumbai, September 2005. R. B. Patnaik, adviser, reserve bank of India, Mumbai, September 2005. Jairam Ramesh, member, Indian Parliament, New Delhi, June 2005. IF YOU HAVE QUESTIONS OR COMMENTS ABOUT THIS ARTICLE, CONTACT US AT SourceMigrationPolicy. org